Le Spezzature

10 novembre 2008
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Le spezzature sono quantitativi di strumenti finanziari inferiori al lotto minimo negoziabile all’interno del mercato di riferimento. Possono verificarsi per svariati motivi tra cui possiamo identificare i principali che sono:

  • operazioni sul capitale;
  • modifica del lotto minimo trattabile dalla Borsa da parte della Banca Italiana.

A partire dal 17 dicembre 1994 è stato possibile negoziare direttamente sul mercato le spezzature, mentre in precedenza ogni investitore aveva come unica possibilità quella di rivolgersi al proprio intermediario aspettando che venisse trovata una controparte disposta a concludere l’operazione.

La negoziazione delle spezzature è regolamentata dal regolamento dei mercati organizzati e gestiti dalla Borsa Italiana, deliberato dall’assemblea ordinaria della stessa società e ritenuto idoneo dalla Consob per rispettare la trasparenza del mercato, l’ordinato svolgimento delle negoziazioni e la tutela degli investitori.

Le spezzature di azioni, obbligazioni convertibili, e warrants sono negoziate sul Mercato telematico azionario.

Nella fase di pre-asta di apertura le proposte di negoziazione spezzature:

  • possono essere immesse esclusivamente senza limite di prezzo;
  • possono essere specificate con la sola modalità di esecusione “valida fino alla data specificata!; in assenza di tale specificazione, le proposte assumono automaticamente la modalità “esegui e cancella”;
  • partecipano alla determinazione del prezzo teorico di asta di apertura.

Durante la negoziazione continua le proposte:

  • possono essere immesse nel sistema, nonchè modificate o cancellate esclusivamente dall’operatore proponente o dalla Borsa Italiana, ma non vengono visualizzate sul mercato e non partecipano alla negoziazione continua;
  • possono essere immesse solo senza limite di prezzo;
  • possono essere specificate con la modalità di esecuzione “valida fino alla data specificata”;
  • vengono registrate con la priorità temporale determinata dall’orario di immissione e conservate nel sistema per la loro partecipazione alle negoziazioni nella fase di pre-apertura del giorno successivo.

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